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賀宛男:科創板監管風向悄然轉變

金融投資報 2019/9/7 8:35:39 閱讀22834 評論(0)
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一個多月前的7月31日晚間,上交所突然宣布,科創板80余家企業“中止審核”,當時市場頗為震驚。稍后,上交所給出答案:原因是這些在審企業的財務報表已超過規定的有效期,補充財報后即可恢復審核。

       ■ 賀宛男

       一個多月前的7月31日晚間,上交所突然宣布,科創板80余家企業“中止審核”,當時市場頗為震驚。稍后,上交所給出答案:原因是這些在審企業的財務報表已超過規定的有效期,補充財報后即可恢復審核。

       然而,一個多月過去了,眼看滬深兩市3700家上市公司已全部披露2019年半年報,可這80余家企業,除了一小半(約30家)補充披露半年報,不再“中止”外,居然仍有46家處于“中止”狀態。另有2家8月再報“中止”,有5家則干脆由“中止”變更為“終止”。

       人們不禁要問,上千億資產、上萬億市值的航母級公司都準時披露財報了,個頭普遍很小的科創企業,僅僅因為財報過期補充披露一下竟這么難么?

       顯然,問題不僅僅出在財報上。我們先來看看由“中止”變更為“終止”的5家企業。

       8月7日,主營醫學影像診斷設備的深圳貝斯達公司主動撤回材料,宣告“終止”。這家公司2015年在新三板掛牌,2017年7月申報創業板,2018年1月被發審委否決,今年3月再戰科創板。別的不說,僅前三年3-4億營收,1.4-1.5億應收款,就夠讓人擔憂的了,更別說研發費用占比僅5-7%,(須知已經上市的29家科創企業今年半年報研發比平均為12.55%,152家已受理的科創企業平均研發比為11.09%)。這樣的企業知難而退還算有自知之明。

       接著,曾經謀求海外上市的上海新數網絡,也于8月23日折戟科創板。與絕大多數科創企業至少經過2-3輪問詢,并公開了問詢內容不同,新數網絡只經歷了1輪問詢,而且沒有公開任何回復材料。看來是羞于見人。

       8月29日和8月30日,來自新三板的苑東生物和視聯動力又雙雙撤回。

       這兩家公司均經過四輪問詢,被稱為“四試”考生。主營化學原料藥的苑東生物倒是及時更新了2019年半年報,可來自政府補助收入的比重實在太高,前三年占利潤的比重分別為39.81%、42.7%和40.46%,且三年研發比為4.79%、3.72%、4.88%。

       主營高清視頻通信產品的視聯動力同樣經過四輪問詢,上交所反復問詢其銷售的真實性、應收賬款及關聯交易等問題,可始終無法給出合理的解釋。

       另有兩家被終止的就不是主動撤回了。

       早在7月11日已經過會的恒安嘉新,8月30日證監會卻對其猛擊一掌“不予注冊”!據稱,問題主要出在“特殊會計處理”上,金額1.5億多元的4個合同均未回款、且未開具發票,居然確認為“收入”,還有諸如“會計差錯更正”,股權轉讓等情節。真不明白如此明顯的問題科創板上市委竟會輕輕放過。

       興許是在恒安嘉信的處理上,上交所失了面子。終于,9月5日上會時,上交所上市委對北京國科環宇公司開出了第一張否決票。否決的主要原因是,公司對關聯方存在較大依賴,關聯交易比重很高,無法說明關聯交易價格公允性。而關聯方恰恰是一家“國”字頭企業,即中國科學院空間應用工程與技術中心。

       自從7月底中央政治局會議明確提出“科創板要堅守定位”以后,人們發現,監管風向在悄悄轉變。與之前科創板企業昂首闊步蜂擁而來不同的是,擬發企業和管理層都開始謹慎起來。從受理企業看,3月、4月、5月、6月分別為28家、69家、15家和27家,合計139家;而7月、8月分別為10家和3家,合計僅13家。在上會方面,6月上會31家,全部過會;7月上會11家,全部過會,但如上述,7月11日過會的恒安嘉信被證監會“不予注冊”;8月上會4家,全部過會;9月5日上會兩家,如上述其中一家國科環宇被否決。在發行方面,7月發行28家,募資413億元;8月僅發行安博通1家,募資7.28億元;9月目前已公布16日天奈科技發行5796萬股,擬募資10.3億元。從上交所公告的“項目動態”看,證監會已完成注冊的也就熱景生物和山石網科兩家,分別發行1555萬股和4505萬股,規模均偏小。而多家已過會并提交注冊的,證監會始終沒有表態,不排除會出現第二家恒安嘉信。

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